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　　一、今日考点

　　《金融市场基础知识》第五章第二节-8

　　金融期权的主要功能

　　二、考点精析

　　金融期权的主要功能：

　　（1）套期保值功能

　　根据《企业会计准则第24号——套期保值》的定义，套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。

　　（2）价格发现功能

　　价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。

　　（3）投机功能

　　投机者的存在对维持市场流动性具有重大意义，过度投机必须受到限制。预计价格上涨的投资者会建立期货多头，反之则建立空头。

　　与现货市场投机相比期货市场投机有两个重要区别：一是目前我国股票市场实行“T+1”清算制度，而期货市场是“T+0”可以进行日内投机；二是期货交易的保证金制度使期货投机具有较高二等杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性。

　　（4）套利功能

　　套利的理论基础在于经济学中的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。

　　三、每日一练

　　1、套期保值可以为企业规避（）等，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。

　　Ⅰ.外汇风险

　　Ⅱ.利率风险

　　Ⅲ.商品价格风险

　　Ⅳ.信用风险

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案是：D

　　2、金融衍生工具市场参与者的动机是（）。

　　A.价差套利，规避风险

　　B.套期保值，投机套利

　　C.投机套利，融资融券

　　D.套期保值，规避风险

　　正确答案是：B

　　3、金融期权的主要功能包括（）。

　　Ⅰ.套期保值功能

　　Ⅱ.价格发现功能

　　Ⅲ.投机功能

　　Ⅳ.套利功能

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案是：A

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